Este jueves, el BCE vuelve a subir los tipos de interés, al 3,5%.
Y se encarecen las hipotecas, con el
Euribor rozando el 4%. Pero si tiene
dinero ahorrado, los bancos sólo le pagan
un 0,59% de media. Y los hogares tienen casi un billón de euros en depósitos, sin sacarles rentabilidad
aunque suban los tipos. Pero los bancos
sí están haciendo el agosto: no pagan
casi nada por el ahorro y cobran mucho más por hipotecas y créditos. Los 6 grandes bancos ganaron 20.850 millones
en 2022 (+28%), un récord histórico.
Algunos ahorradores hacen cola para comprar
Letras del Tesoro, que pagan el 3,29%.
Pero la mayoría siguen sin sacar
rentabilidad a sus depósitos y la banca les ofrece comprar Fondos de inversión, con bajo
interés y muchas comisiones. Todo apunta a que la rentabilidad de los depósitos
no subirá del 1%, sobre todo porque los 6 grandes bancos controlan el 75% del
ahorro y no quieren pagar más. Estamos en sus manos.
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| Enrique Ortega |
El tipo de interés
oficial del dinero está en el 3% y subirá
este jueves al 3,5%, tras la
6ª subida del BCE desde julio de 2022. Con ello, el Euribor, el tipo al que se prestan los bancos y que determina el precio de las futuras hipotecas, roza ya el 4%, cuando estuvo en negativo
hasta marzo de 2022 (-0,237). Pero si miramos la otra parte, lo que pagan
los bancos por el dinero, el interés es mínimo: los depósitos bancarios se
remuneraban al 0,64% de media a finales de 2022, según el Banco de
España. Y en enero de este año, los
bancos han bajado incluso lo que
pagan por el dinero, al 0,59% de
media, casi seis veces menos de lo
que cobran por una hipoteca: 3,345% de interés en enero, según el Banco de
España.
Este tipo mínimo del 0,59%
es el que los bancos españoles están pagando por el casi billón de euros que las familias tienen en depósitos: se
superó, por primera vez en la historia,
el listón del billón de euros en diciembre de 2022 (1.004.342),
un 48% más que en 2008 (678.904 millones ahorrados por los hogares en
depósitos) y un gran salto desde antes de la pandemia (853.200 millones en
depósitos en 2019), porque las familias se lanzaron a ahorrar tras el
confinamiento y la incertidumbre por la nueva crisis. Los bancos han estado
estos años sin
pagar casi nada por estos depósitos: remuneraban el 0,07% en junio de 2022, antes de la
primera subida de tipos del BCE, y sólo subieron al 0,27% en septiembre, para cerrar el año pagando el 0,64%, que ahora
baja al 0,59%.
Además de no pagar casi nada por el ahorro, los bancos españoles son los que menos pagan
entre los bancos de los grandes paises europeos, según
los datos del BCE: ese 0,69% que
pagaban en diciembre por los depósitos a
menos de 2 años es menor del 1,20%
que pagaban los bancos de la zona euro, del 1,83% que pagaban los bancos
italianos o el 1,40% de los bancos alemanes,
con 9 paises europeos pagando más del 1%
por los depósitos. Y en los depósitos a
más de 2 años, los bancos españoles pagaban un 0,97% de media a finales de 2022, frente al 1,81% que pagaban los bancos de la zona euro, el 2,15% de Italia,
el 2,11% de Francia y el 1,70% de los bancos alemanes. No sólo pagan menos por
el ahorro. Los bancos españoles también cobran
más por las hipotecas: 3,345%
en enero de este año, frente al 3,160%
que cobraban los bancos de la zona euro.
El Banco Central
Europeo (BCE) ya ha
lanzado varias advertencias a los bancos europeos, apoyadas por el
Banco de España, para que suban el
interés a los depósitos, quejándose de que esta vez no han repercutido
apenas la subida de tipos en el ahorro, como sí hicieron en las subidas de
tipos de 2005 y 2010. El
BCE tiene otra razón de peso para “amonestar
a los bancos”: si está subiendo los tipos oficiales (6 veces este
jueves) es porque encareciendo el dinero quiere frenar la actividad, para bajar
la inflación. Pretenden no sólo encarecer el crédito sino también subir en paralelo el interés que se paga por
los depósitos, para que las familias ahorren más y gasten menos, para
frenar así la demanda y la inflación. Así que la “racanería” de la banca desbarata sus planes…
La banca ha reaccionado
subiendo
algunos tipos de sus depósitos, pero sólo a modo de “efecto
escaparate”, utilizando bancos online o subiendo la remuneración a
algunos clientes y empresas, pero no el interés medio que pagan, que incluso
bajó en enero. Y esta resistencia a pagar más por el ahorro se debe a
que la
banca no lo necesita, porque tiene
un “exceso de liquidez”, no
necesita más recursos para prestar tras todos estos años en que el
BCE se ha dedicado a crear liquidez, comprando deuda, para evitar una
mayor crisis tras la pandemia. Actualmente, la
proporción entre préstamos y depósitos supera el 90% en la banca española
(prestan menos del dinero disponible). Una situación completamente diferente a
la de 2007, cuando les faltaba liquidez para prestar (la ratio entre préstamos
y depósitos superaba el 140%), e incluso la de 2009 a 2015 (con una ratio
prestamos/depósitos del 110 al 120%). En resumen: como no necesitan dinero para prestar (les sobra liquidez), apenas lo
pagan.
Ante este panorama, hay muchos
ahorradores enfadados con la banca,
que están buscando otro destino para su
dinero. Ya en enero y febrero, muchos se
lanzaron a comprar Letras del Tesoro a un año, con colas ante las oficinas
del Banco de España después de que colapsase la web del Tesoro para comprar
Letras online. La
fiebre por las Letras del Tesoro sigue ahí y en la subasta del 7 de
marzo se han recibido peticiones por 1.050 millones de particulares, tras
anteriores peticiones de 1.200 millones en enero y febrero, duplicando con
creces cada mes las peticiones de Letras de particulares en todo 2021 (400
millones). En esta subasta de marzo, el Tesoro ha
pagado un tipo del 3,295%
(2.983% en enero), 5,5 veces más
rentabilidad de la que paga la banca por los depósitos y con una mínima
comisión (0,15%).
Una parte de los
ahorradores se han ido a las Letras, pero son una minoría: el
saldo en depósitos de las familias bajó en enero (por primera vez), pero
sólo en 13.300 millones, con lo hay casi
1 billón de euros rentando el 0,59%. A partir de ahí, los ahorradores “pelean con sus
bancos” para que les den más intereses. Y la banca responde de dos maneras. Por un lado, trata de subir
algo el interés a sus mejores clientes (de “banca privada”) y a las empresas (que son “más
exigentes” y tienen más recursos), que están recibiendo un tipo del 1,66% (el triple que la media de
clientes). Y por otro, intentan colocarles
Fondos de inversión, un
producto sencillo para ellos y por el que reciben altas comisiones de las
gestoras (que cobraron a sus clientes 3.500 millones en 2021 en concepto de
comisiones).
Ahora, pues, la pelea de los bancos no es por
captar el ahorro (no hay “guerra del pasivo, como en 2007 o en 2019, porque los
bancos no necesitan liquidez) sino por evitar que sus clientes se vayan, ofreciéndoles
Fondos con la etiqueta de “alta
rentabilidad”. De hecho, los Fondos
están captando la mitad del dinero que se ha ido de los depósitos a plazo,
según INVERCO, que prevé un aumento de dinero en los Fondos del 9,66% en 2023,
hasta alcanzar los 336.000 millones de euros. La banca está centrando su
oferta de Fondos, frente a las Letras del Tesoro, en Fondos
conservadores, concretamente en 4 tipos:
Fondos de renta fija (ligados a la
deuda pública), Fondos monetarios
(deuda a corto), Fondos “garantizados” y
Fondos con “rentabilidad objetivo”, dos fórmulas que ofrecen una rentabilidad garantizada,
que no es tal, como advierte la CNMV, que se queja de que los bancos no advierten a sus clientes del riesgo que tienen todos los
Fondos. En cualquier caso, el
“truco” es ofrecer una “rentabilidad escaparate”, que evite fugas de
clientes y asegure jugosas comisiones.
Toda esta operativa
de los bancos, que se resume en cobrar
lo más posible por el crédito y pagar lo menos posible por el ahorro, ha
sido una bendición para sus márgenes, que se han disparado
con la actual subida de tipos, multiplicando
sus beneficios. Además de mejorar el negocio con sus clientes, la banca
española (y europea) ha hecho también negocio con el BCE,
aprovechando sus medidas para asegurar la liquidez en Europa. Trataré de
explicarlo, porque es algo complejo y
poco conocido, pero bastante escandaloso.
El Banco Central
Europeo (BCE), a la vista de la debilidad de la economía europea primero y
de la pandemia después, inyectó 2,2
billones de euros a la economía, a través de líneas de financiación a la
banca (a 742 bancos europeos), un dinero por el que las entidades pagaban un
interés negativo (o sea, cobraban) del -0,5% primero y el -1% después. Muchos bancos europeos no prestaron todo este dinero y lo
depositaron en el BCE, que les cobraba por ello el interés que
recibían (primero el -0,5% y luego el -1%). Hasta aquí bien. Pero en julio, el BCE elevó la remuneración a los bancos de
estos depósitos al 0%, con lo que la banca europea hacía negocio, al haber
recibido dinero del BCE al -1%. Y en septiembre, el Banco Central Europeo elevó
el tipo de interés a los bancos (“tipo de facilidad de depósito”) al 0,75%,
con lo que el negocio que hacían por depositar el dinero que les habían
prestado en el BCE (“arbitraje”) era “redondo”. Tal es así, que a principios de
septiembre sólo tenían depositados en el
BCE 683.000 millones y para finales de octubre ya
tenían 4,6 billones.
El beneficio extra de la banca europea con este dinero, que en su mayoría les había
prestado el BCE (para prestar y reanimar la economía, no para especular), era
importante: sólo en el cuarto trimestre de 2022, los
expertos estimaron que ganarían 8.000 millones extras, sobre
todo los bancos españoles e italianos, los que más han utilizado este
sistema. De hecho, la estimación hablaba de que este “arbitraje” permitiría a Unicaja y Bankinter aumentar un 50% sus
beneficios en el 4º trimestre de 2022 y a CaixaBank
un 30%. Finalmente, el 27 de octubre, el
BCE cambió el sistema y desde el 23 de noviembre, los bancos
cobran el mismo interés por el dinero depositado en el BCE que lo que pagan por
los créditos recibidos. Pero en estos meses, han hecho un negocio redondo, a
costa del BCE y los europeos.
Con este negocio extra y el habitual de subir
los márgenes (cobrando más por el crédito que lo que pagan por el ahorro), la banca española ha hecho su agosto,
mientras familias y empresas se agobian con la subida de tipos. En 2022, los 6
grandes bancos (Santander, BBVA, CaixaBank, Sabadell, Bankinter y Unicaja) han
tenido un
beneficio de 20.850 millones, un
28% más que en 2021, los mejores
resultados de su historia para Santander y BBVA.
Y además, dos
bancos españoles son los más rentables de Europa, con la mayor
rentabilidad sobre el capital tangible (RoTE): BBVA (6.420 millones de beneficio, un 15,3% de rentabilidad) y Santander (9.605 millones y el 13,4%),
por delante del finlandés Nordea
(3.595 millones de beneficio y 13,3%), del francés Credit Agricole (8.144 millones de beneficio y 12,6%), del italiano
UniCredit (5.227 millones de
beneficio y 10,7%) y el francés BNP
Paribas (3.145 millones y 10,2% de rentabilidad). Y en 7ª posición está CaixaBank (3.145 millones y 9,8% de rentabilidad),
por delante del francés Societé Genérale
(2.108 millones y 9,6%), del holandés ABN
Amro (1.867 y 8,7%) y Deutsche Bank
(5.025 millones y 8,4% de rentabilidad).
Los bancos españoles ganan más, entre otras cosas, porque
sus clientes pagamos más por las
hipotecas y créditos y cobramos menos por los depósitos y el ahorro. Y su beneficio récord, a costa de la mejora
de márgenes
(ingresaron 71.532 millones por margen de intereses) y la drástica
subida de comisiones
(ingresaron 26.280 millones en 2022) se ha destinado en mayor medida a repartir
dividendos a sus accionistas y a
pagar “supersueldos”. Así, este año 2023, los grandes bancos repartirán
entre el 40 y el 55% de sus beneficios
en dividendos, con lo que también lideran la banca europea: el Sabadell
se sitúan en primer lugar por rentabilidad de dividendo (9%), cerca del
italiano Intesa San Paolo (9,1%), ocupando el 6º lugar el BBVA (6,9%) y el 8º
CaixaBank (6,4% de rentabilidad por dividendo).
Otra parte del histórico beneficio se ha ido en sueldos
a directivos y ejecutivos. Ya en 2021, hubo 221
banqueros españoles que cobraron más de 1 millón
de euros (se repartieron casi 500 millones en sueldos, con
2,16 millones de media), siendo los
terceros mejor pagados de Europa, tras Austria (38 banqueros con
2,41 millones de media) y Liechtenstein (10
banqueros y 2,31 millones), por delante de Francia (1,88 millones para 371
banqueros), Alemania (1,76 millones para 589) e Italia (1,69 millones para 351
banqueros).
Con estos beneficios, dividendos y sueldos, el Gobierno
Sánchez y
el Congreso aprobaron un impuesto temporal sobre beneficios
extraordinarios de la banca, por la
subida de tipos, que grava el 4,8% de los intereses y comisiones cobrados
en España. Así esperan recaudar 1.500
millones sobre los beneficios de 2022
y otros 1.500 millones sobre los
beneficios 2023. El 15 de febrero, la patronal bancaria AEB y la de las Cajas
(CECA) presentaron
dos recursos ante la Audiencia Nacional contra este impuesto. Y además, cada
banco ha recurrido ya el pago del impuesto que han tenido que hacer en
febrero, como anticipo a cuenta del impuesto correspondiente a 2022. Además de
esta “batalla jurídica”, los bancos utilizan el impuesto como
“argumento” para explicar por qué no pagan más por los depósitos…
En los próximos meses, no se espera que la banca remunere mejor el
ahorro, salvo “ofertas escaparate” que ya están
haciendo bancos online, neobancos y bancos tradicionales sólo
para sus mejores clientes y empresas. Los expertos creen que, con el
Euribor al 4%, los bancos no pagarán más del 25%, o sea que el
tope estará en el 1% de media. Al menos hasta que el BCE reduzca más la liquidez en Europa, a partir de junio.
Pero si no tira el crédito y las
hipotecas se frenan por los altos tipos, tampoco la banca va a necesitar más
liquidez ni entrar otra vez en peleas por el ahorro. Sobre todo cuando entre los 6 grandes bancos controlan
el 75% de los depósitos. Poco
podemos hacer ante un oligopolio.
